大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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