用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年(nián)净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年(nián)业(yè)绩明显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出(chū)前(qián)十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云(yún)服务(wù)转型第(dì)二(èr)阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级(jí)服(fú)务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了(le)第(dì)一个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比来看，用友网络云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市(shì)值严重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年(nián)曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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